​​    近日，国势研究院副院长冯凌秉副教授研究组的研究成果《中国贵金属期货市场的波动率预测——基于梯度提升树模型和可解释性工具的融合研究》在《计量经济学报》2025年第2期发表。

    论文系统地评估了不同机器学习模型在中国贵金属期货市场的预测性能，创新性地融合滚动预测与可解释性分析，为投资者风险管理和监管决策提供了重要技术支撑。研究发现，XGBoost模型在预测误差控制上表现最优，LightGBM对波动方向判断更精准，CatBoost则展现出对黄金市场的特殊敏感性。VIP和SHAP分析解释了XGBoost模型的性能提升与市场情绪指标和波动率分解变量等关键因素之间的联系，更创新性地建立了波动成因追溯机制——通过对比历史SHAP值变化，可有效区分常规波动与特殊事件冲击。这些发现进一步丰富了贵金属期货波动率的建模和解释性研究，为该市场的参与者和监管者在制定投资组合和风险管理政策方面提供了可靠的风险建模支撑。

   《计量经济学报》（英文名称：China Journal of Econometrics）创刊于2021年1月，由中国科学院主管、中国科学院数学与系统科学研究院主办，为双月刊。该刊刊载计量经济学领域的原创理论和高水平应用研究成果，是目前国内计量经济学领域的新兴高质量学术期刊。

（编辑/周承煜    审核/林阳 陶春海）